Ekonomi, dolar, perdagangan kunci ke tepi global saham AS

Kemampuan pasar saham AS untuk menjaga keunggulan tahun ini atas ekuitas di tempat lain di dunia bergantung pada Amerika Serikat mempertahankan keuntungan pertumbuhan ekonomi dan pendapatan, kekuatan dolar dan bagaimana mengatasi ketegangan perdagangan global, kata para investor.

Didorong oleh manfaat kebijakan fiskal termasuk pemotongan pajak perusahaan, momentum menonjol ekonomi AS relatif terhadap daerah lain telah mendukung keuntungan Wall Street tahun ini, investor mengatakan.

“Kelebihan dari saham AS mencerminkan tidak hanya pendapatan, tetapi harapan tentang pertumbuhan ekonomi AS dibandingkan wilayah lain,” kata Kristina Hooper, kepala strategi pasar global di Invesco.

“Kebijakan investor konvensional adalah bahwa AS akan terus mengungguli ekonomi lain tahun ini dan karenanya investor harus memindahkan lebih banyak eksposur mereka ke AS,” kata Hooper.

Pembacaan yang lebih jelas tentang ekonomi AS datang minggu depan dengan data seperti laporan pekerjaan bulanan pemerintah pada hari Jumat dan hasil kuartalan dari lebih dari 140 perusahaan S & P 500, termasuk Apple Inc.

Menurut laporan Dana Moneter Internasional bulan ini, Amerika Serikat diproyeksikan memposting pertumbuhan ekonomi 2,9 persen tahun ini, naik dari 2,3 persen pada 2017, sementara negara maju Eropa, dan Jepang dan Cina, memiliki pertumbuhan lebih lambat dari tahun lalu. Ekonomi AS tumbuh 4,1 persen pada kuartal kedua, data pada hari Jumat menunjukkan, laju tercepat dalam hampir empat tahun.

Administrasi Trump telah menetapkan tujuan pertumbuhan 3 persen per tahun selama beberapa tahun ke depan, dan sementara ekonom percaya pertumbuhan kemungkinan akan moderat dari lonjakan kuartal kedua, Menteri Keuangan Steven Mnuchin pada hari Minggu mengatakan ekonomi berada di jalur untuk mencapai presiden target.

“Saya tidak berpikir ini adalah fenomena satu atau dua tahun. Saya pikir kita pasti dalam periode empat atau lima tahun pertumbuhan 3 persen berkelanjutan setidaknya, “Mnuchin mengatakan” Fox News Sunday. “Sementara kembali untuk indeks acuan S & P 500 AS jejak tahun lalu – mereka naik 6 persen sejauh ini pada 2018 melawan kenaikan 10,5 persen pada titik yang sama di 2017 – ekuitas AS dengan mudah mengalahkan indeks yang meliputi Eropa, Jepang dan pasar negara berkembang setelah tertinggal atau hanya mengikuti semua tahun lalu.

DEKAT SEMUA ORANG PAKAI

Setelah rebound dari koreksi 10 persen awal tahun ini, S & P 500 mendekati tertinggi sepanjang waktu dan di jalur untuk tahun terbaik relatif terhadap saham di seluruh dunia sejak 2014.

“Pengembalian sendiri lebih rendah dari yang diharapkan banyak investor. Tetapi secara relatif, AS terus menjadi pemimpin pasar, ”kata Michael Arone, kepala strategi investasi di State Street Global Advisors.

Saham AS terpisah dari ekuitas di tempat lain khususnya selama kuartal kedua, dengan investor mengutip perbedaan dalam ekspektasi pertumbuhan.

Indeks Citi Research pada kejutan data ekonomi AS solid positif pada bulan April dan Mei, ketika barometer untuk kejutan zona euro adalah negatif tajam.

“Ada perubahan dalam harapan dari pertumbuhan global yang disinkronkan ke pertumbuhan AS menjadi lebih baik daripada bagian dunia lainnya benar-benar karena penarik fiskal,” kata Sunitha Thomas, manajer portofolio regional untuk Northern Trust Wealth Management.

Dolar melonjak terhadap mata uang utama lainnya mulai pada kuartal kedua, dan investor mengatakan jalur greenback akan menjadi faktor penting yang menentukan kinerja ekuitas relatif.

Keuntungan dolar membantu dana ekuitas AS kembali terhadap dana internasional, yang membutuhkan terjemahan mahal ke greenback, kata para investor.

Kekuatan dolar membebani pasar negara berkembang, di mana biaya utang telah meningkat dan mata uang yang lebih lemah memicu penarikan investor. Stok pasar yang sedang tumbuh secara keseluruhan sangat tertinggal tahun ini, menurun 6 persen.

“Semua faktor fundamental ini di pasar negara berkembang dipicu oleh penguatan dolar AS yang tidak baik untuk momentum ekonomi di negara-negara itu,” kata Thomas.

PENGHASILAN ROSY
S & P 500 keuntungan diharapkan melonjak 22,7 persen tahun ini terhadap kenaikan 8,5 persen untuk perusahaan di Eropa Stoxx, menurut Thomson Reuters I / B / E / S, tetapi manfaat dari pemotongan tarif pajak perusahaan menjadi 21 persen dari 35 persen akan berkurang tahun depan.

Ekspektasi untuk pertumbuhan ekonomi di Eropa dan Asia tampak lebih realistis, setelah terlalu tinggi sebelumnya, kata Jeffrey Kleintop, kepala strategi investasi global di Charles Schwab.

“Ini benar-benar membutuhkan momentum ekonomi AS yang sangat kuat, bahkan mungkin lebih baik dari apa yang diharapkan hari ini, untuk melihat pengulangan apa yang kita lihat di babak pertama,” kata Kleintop, menambahkan itu tidak akan mengejutkannya jika tidak ada perbedaan kinerja untuk sisa tahun ini.

Setiap resolusi ketegangan antara Amerika Serikat dan mitra dagangnya menghasilkan lebih banyak perdagangan bebas yang menguntungkan saham secara global. Namun, perselisihan dagang telah membebani pasar non-AS, kata para investor, sehingga mereka dapat bersiap untuk rebound yang lebih besar.

“Jika perdagangan memburuk, itu sangat tidak proporsional untuk pasar internasional,” kata Alec Young, managing director riset pasar global di FTSE Russell.

Dilaporkan oleh Lewis Krauskopf dan Lindsay Dunsmuir; Editing oleh Alden Bentley, Bernadette Baum dan Lisa Shumaker